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Les Marchés Frôlent l’Euphorie : Résultats Explosifs, Signaux Rouges et Opportunités Cachées - Récap hebdo (28/07 - 01/08)
Freedom Invest
3rd août 2025
Sommaire
Tu te dis que l’été, c’est calme en Bourse ?
Tu vas être surpris.
Pendant que tout le monde profitait du soleil, les marchés, eux, ont explosé les compteurs.
📈 L’indice S&P 500 a flirté avec ses plus hauts historiques…
Mais attention : derrière l’euphorie autour de l’IA et des résultats de Big Tech, y’a des signaux faibles qui clignotent rouge.
Tensions commerciales. Chômage en hausse. Fed qui doute.
Et Trump qui balance des tarifs douaniers comme s’il jouait à Risk.
Alors on fait quoi ?
On achète ? On vend ? On attend ?
👉 Dans cette vidéo, je te décortique tout ce qu’il faut savoir cette semaine :
les vraies tendances macro, les gagnants et perdants et une analyse des annonces de résultats de cette semaine.
T’as un peu de temps devant toi ? C’est parti.
📊 Tendances et analyse du marché
🌍 Facteurs macroéconomiques : entre euphorie et incertitudes
Cette semaine, les marchés américains ont continué de surfer sur une vague d’optimisme… mais le fond de l’eau devient trouble.
D’un côté, les résultats d’entreprises sont solides, l’IA continue de faire rêver Wall Street, et les indices flirtent avec leurs records historiques.
Mais derrière cette euphorie, plusieurs signaux appellent à la prudence :
La Fed a maintenu ses taux à 4,5 %, mais deux gouverneurs ont plaidé pour des baisses. Résultat : le marché commence à parier sur une détente monétaire d’ici la fin de l’année.
L’emploi ralentit. Les créations de postes en juillet sont en dessous des attentes. Pire : les chiffres de mai et juin ont été révisés à la baisse.
Les tensions commerciales s’intensifient. De nouveaux accords ont été signés avec l’Union Européenne, le Japon et la Corée du Sud (avec des droits de douane réciproques autour de 15 %). Mais en parallèle, les États-Unis ont imposé des taxes plus élevées sur des pays comme le Brésil ou l’Inde, et sur les importations de cuivre, au nom de la “sécurité nationale”.
En résumé : la croissance est là, mais elle repose sur un équilibre fragile. Entre promesses technologiques et crispations géopolitiques, les marchés dansent sur un fil.
🏆 Gagnants & perdants de la semaine
La performance sectorielle a été très bipolaire cette semaine :
✅ En tête de peloton :
Les géants de la tech (notamment Meta, Microsoft et Apple) ont publié des résultats solides, poussés par les promesses de l’IA.
Le secteur des semi-conducteurs et du cloud continue d’attirer les capitaux.
❌ À la traîne :
Les secteurs santé, énergie, matériaux et consommation souffrent.
Les raisons ? Pressions sur les coûts, incertitudes liées aux nouvelles taxes, et inquiétudes sur la demande mondiale.
📈 À noter : le marché des IPO a retrouvé de l’énergie, avec des introductions réussies comme celle de Figma, signe d’un regain d’appétit pour le risque chez les investisseurs.
📉 Sentiment des investisseurs : confiance… teintée de nervosité
Les indicateurs de sentiment restent globalement positifs, mais on sent poindre une certaine nervosité :
Les investisseurs continuent de croire à une poursuite de la hausse, portés par les bénéfices et la hype IA.
Mais les tensions politiques, les déclarations musclées de Trump sur les droits de douane, et la volatilité estivale habituelle commencent à peser.
💡 Historiquement, le mois d’août est souvent difficile pour les marchés — surtout en année électorale avec un président sortant.
🔎 Analyse d’actions — Ce qu’il faut retenir cette semaine
Cette semaine, on passe à la loupe 14 entreprises cotées, dont certaines stars du Nasdaq… et quelques pépites plus discrètes.
➡️ On va voir ensemble :
Ce que leurs résultats récents nous apprennent sur la santé de leur business,
Si leur valorisation actuelle en fait une bonne opportunité d’achat,
Au programme :
🟦 VISA (V)
🟪 MASTERCARD (MA)
🟩 FICO (la star du crédit scoring)
🟨 S&P Global (SPGI)
🟧 SoFi Technologies (SOFI)
🟫 Robinhood (HOOD)
🟫 Booking Holdings (BKNG)
🟩 Spotify (SPOT)
🟦 Microsoft (MSFT)
🍏 Apple (AAPL)
🔵 Meta Platforms (META)
🟠 Amazon (AMZN)
🇫🇷 Hermès (RMS)
🇫🇷 Schneider Electric (SU)
Que tu sois en train de construire ton portefeuille ou simplement curieux de suivre les leaders du marché, ces analyses vont t’éclairer.
👉 Prends un café, on entre dans le dur tout de suite avec Visa & Mastercard.
Visa (V)
Visa est le leader mondial des paiements numériques, présent dans plus de 200 pays. Sa mission : connecter les consommateurs, les entreprises et les gouvernements à travers un réseau de paiements sécurisé, rapide et fiable.
📈 Analyse des résultats
Visa a publié un très bon trimestre, marqué par une croissance solide et une dynamique opérationnelle bien maîtrisée :
Chiffre d’affaires : 10,2 milliards $, en hausse de 14 % sur un an.
Résultat net : 5,3 milliards $ (+8 %), soit 2,69 $/action.
Volumes traités :
Paiements : +8 %
Transactions transfrontalières : +12 %
Transactions totales traitées : +10 %
Autres points clés :
La croissance est bien répartie entre le traitement des données (+15 %), les transactions internationales (+14 %) et les services classiques.
Visa continue d'investir dans l’innovation (IA, stablecoins) et d'étendre son empreinte mondiale.
Malgré une provision juridique de 615 millions $ liée à un litige sur les commissions interbancaires, les bénéfices restent en forte progression sur une base ajustée.
6 milliards $ retournés aux actionnaires ce trimestre via dividendes et rachats d’actions.
Bref : Visa continue d’afficher une santé de fer et une exécution quasi parfaite.
📊 Analyse de la valorisation
Avec un PER autour de 28x ses bénéfices estimés 2025, Visa se situe dans une fourchette raisonnable pour une entreprise de cette qualité et de cette prévisibilité.
La croissance des volumes est solide, mais pas explosive. On est sur une valeur de fond de portefeuille, pas une fusée.
✅ Verdict :
Si tu es déjà actionnaire, conserve sans hésiter.
Si tu cherches une valeur défensive, rentable et exposée à la montée des paiements numériques, Visa reste un excellent point d’entrée long terme. Une première zone d'achat intéressante serait vers 320$ et moins.
Mastercard (MA)
Mastercard est un géant mondial des paiements numériques qui connecte plus de 220 pays à travers un réseau de paiement rapide, sécurisé et intelligent, tout en développant des services à valeur ajoutée pour les consommateurs, les entreprises et les institutions.
📈 Analyse des résultats
Mastercard a livré un excellent deuxième trimestre, à la hauteur des attentes des investisseurs :
Chiffre d’affaires : 8,1 milliards $, en hausse de +17 % sur un an
Résultat net ajusté : 3,8 milliards $, soit un BPA ajusté de 4,15 $, en hausse de +16 %.
Marge opérationnelle : 59,9 %, toujours extrêmement solide.
📌 Les moteurs de cette performance :
Volume brut traité : +9 % à 2 630 milliards $
Volume transfrontalier : +15 %, porté par la reprise des voyages
Transactions traitées : +10 %
🧠 Mastercard a également renforcé ses partenariats (notamment avec American Airlines) et accéléré sur ses services à valeur ajoutée (authentification, cybersécurité, engagement client…).
💸 Le groupe continue aussi de rendre du capital aux actionnaires :
2,3 milliards $ en rachats d’actions
691 millions $ en dividendes
📊 Analyse de la valorisation
PER actuel : ~37x
PER anticipé : ~32x
Prix de l’action : 560$
💡 Comme Visa, Mastercard affiche :
Une croissance prévisible, tirée par la transition continue vers les paiements numériques
Une rentabilité hors norme, stable trimestre après trimestre
Un moat économique puissant, avec peu de menaces sérieuses à court terme
📍 Différences clés avec Visa :
Mastercard est plus agressif dans les acquisitions et l’innovation sur les services annexes
Un peu plus exposé à la croissance à l’international, ce qui renforce son potentiel à long terme
Mastercard est un pilier incontournable de l’économie numérique mondiale. Sa capacité à générer de la croissance rentable, à innover dans les services et à maintenir une discipline financière rigoureuse en fait une action premium pour investisseurs long terme. Si vous n'y êtes pas encore, une première zone d'achat intéressante serait vers 530$ et moins.
Visa ou Mastercard ?
➡️ Les deux sont excellents. Mastercard est un peu plus agressive, Visa un peu plus stable. Pourquoi pas un peu des deux ?
Fair Isaac Corporation (FICO)
FICO est l’entreprise dominante dans le domaine des scores de crédit aux États-Unis, avec un modèle économique axé sur des revenus récurrents, une forte marge bénéficiaire, et un positionnement quasi-monopolistique dans les prêts hypothécaires grâce à son score FICO.
📊 Analyse des résultats
Chiffre d’affaires : 536,4 M$ (+19,8 % YoY)
Résultat net ajusté : 265 M$
EPS ajusté : 8,57 $ (+37,1 % YoY)
Free Cash Flow (FCF) : 160 M$
Marge opérationnelle : 60 %
Analyse segmentée :
Segment Scores (~60 % du CA) :
Croissance explosive de +34 %
Principal moteur : augmentation des prix, notamment sur les rapports de crédit hypothécaires.
Segment Software (~40 % du CA) :
Croissance modeste : +3 %
C’est la partie plus stable mais moins dynamique.
Points positifs :
Une rentabilité exceptionnelle (marge nette > 45 %, marge d'exploitation > 60 %).
Des revenus très récurrents.
Pricing power évident : FICO a pu augmenter ses prix de +41 % sur les scores hypothécaires, sans perte de part de marché immédiate.
Points négatifs :
Flat guidance sur le chiffre d’affaires annuel, ce qui soulève des questions sur la soutenabilité des hausses de prix.
Forte dépendance aux rapports tri-merge (trois bureaux de crédit), remis en cause par la FHFA (Federal Housing Finance Agency), qui envisage de ne plus les exiger.
Le segment logiciel stagne (+3 %), ce qui limite la diversification du business model.
📉 Analyse de la valorisation
Cours : ~1381 $
PER actuel : ~57
Forward PER : ~39
Historique du cours : après un x4 entre 2022 et 2024 (600 $ → 2400 $), le titre a retracé de -40 % en 2025 à cause de craintes réglementaires.
FICO est une entreprise d’exception par sa rentabilité, son moat, et son pricing power.
Mais sa dépendance à un cadre réglementaire spécifique (tri-merge + FICO imposé) la rend vulnérable politiquement.
Pour un investisseur long terme, c’est une valeur de qualité… à acheter dans les creux, pas au sommet.
Verdict :
🔎 Conserver si tu es déjà en position.
✅ Acheter si le titre retourne dans la zone 1100-1300 $, ce qui offrirait un meilleur point d’entrée long terme.
S&P Global (SPGI)
S&P Global est un leader mondial de l’intelligence économique, réputé pour ses notations de crédit, indices boursiers (dont le S&P 500), analyses de données financières et solutions d’information stratégique utilisées par les investisseurs, les entreprises et les gouvernements.
📊 Analyse des résultats
Le groupe a livré des résultats solides et bien diversifiés, portés par plusieurs de ses divisions stratégiques.
Chiffre d'affaires : 3,76 Mds$ (+6 % YoY)
Résultat net ajusté : 1,36 Mds$ (+7 %)
EPS ajusté : 4,43 $ (+10 %)
Marge opérationnelle ajustée : 51,4 %
Rachats d’actions prévus : 1,3 Md$ supplémentaires
Dividende trimestriel : 0,96 $
Guidance 2025 confirmée :
Croissance du CA : 5 à 7 %
EPS ajusté entre 17,00 $ et 17,25 $
Free Cash Flow ajusté attendu : 5,6 – 5,8 Mds$
🔹 En résumé :
SPGI a su augmenter ses marges tout en continuant à investir dans la tech (IA, automatisation, plateformes).
Le mix produit s’oriente toujours plus vers des revenus récurrents et indexés sur l’activité de marché.
📈 Analyse de la valorisation
Cours : ~545 $
PER actuel : ~41
PER forward : ~30
S&P Global, c’est le “picks and shovels” des marchés financiers modernes : tu n’as pas besoin d’acheter l’or quand tu peux vendre les pelles aux chercheurs.
Indices, data, notations, énergie, mobilité : SPGI est présent partout où les décisions économiques se prennent.
Solide. Rentable. Stratégiquement bien positionné.
Un incontournable du long terme, à garder au chaud en portefeuille : c’est une base solide dans tout portefeuille exposé aux données financières et à la finance passive.
✅ À acheter en cas de repli sous 500 $ : pour renforcer ou initier une position long terme sur une entreprise de qualité, bien gérée, et moins volatile que la tech.
SoFi Technologies (SOFI)
SoFi est une néobanque américaine en forte croissance, qui ambitionne de devenir un acteur global incontournable des services financiers numériques en combinant prêt, épargne, investissement, crypto et services bancaires sous une seule application.
📊 Analyse des résultats
1. Croissance solide et continue :
SoFi a battu les attentes pour le 17e trimestre consécutif, avec un chiffre d’affaires de 498 M$ contre 487 M$ attendus.
Cela représente une croissance de 33 % en glissement annuel, confirmant la dynamique impressionnante de l’entreprise.
2. Acquisition client record :
SoFi a ajouté 800 000 nouveaux membres en un seul trimestre, un record pour l’entreprise.
Sa stratégie de plateforme tout-en-un semble donc très efficace pour attirer et retenir les clients.
3. Diversification des revenus :
Si les prêts restent la principale source de revenus, les services financiers non liés aux prêts (banque, carte, investissement) ont doublé en un an.
Cette diversification réduit la dépendance au cycle des taux d’intérêt.
4. Développement de nouveaux marchés :
Le marché des prêts immobiliers est en forte croissance : +476 % en 2 ans (de 90 M$ à 518 M$ de prêts immobiliers émis au T1).
SoFi revient aussi dans les cryptomonnaies, en tirant parti de sa licence bancaire pour aller plus loin que la simple spéculation (ex : stablecoins, prêts collatéralisés).
5. Environnement macro favorable à venir :
Si les taux d’intérêt restent élevés à court terme, un pivot de la Fed en 2026 pourrait relancer le refinancement et doper l’activité crédit.
💰 Analyse de la valorisation
PER actuel : ~42, Élevé pour une banque, mais justifié par la croissance
Forward PER : ~51, Le marché anticipe un ralentissement des bénéfices court terme
Prix actuel : 21.2$, SoFi est sur ses plus hauts historiques après avoir doublé en 3 mois
✅ Points positifs :
Forte croissance organique et acquisition client accélérée
Diversification réussie des revenus (bancaire, crypto, investissement)
⚠️ Points de vigilance :
Valorisation élevée (multiples de banques + multiples de tech)
Marché très concurrentiel : Robinhood, Chime, Coinbase, banques traditionnelles digitalisées
SoFi est une fusée en phase de décollage. Son modèle intégré, sa croissance explosive et son expansion dans la crypto et l'immobilier en font un pari audacieux mais prometteur sur l’avenir de la finance.
Mais à ce prix, on ne monte pas à bord. On attend un point d’entrée plus sage.
Si je devais ouvrir une position sur SOFI, ce serait sous 15$, pas avant.
Robinhood (HOOD)
Robinhood est une plateforme de trading numérique qui a démocratisé l’investissement en rendant l’accès aux marchés boursiers, aux cryptos et à l’épargne retraite plus simple, plus abordable et mobile-first, ciblant une nouvelle génération d’investisseurs particuliers.
📊 Analyse des résultats
Robinhood a publié un trimestre exceptionnel, marqué par une forte croissance et une diversification continue de ses activités.
Revenus totaux : 989 M$ (+45 % YoY)
Résultat net : 386 M$ (+105 % YoY)
EPS dilué : 0,42 $ (+100 %)
🔹 Croissance client :
Utilisateurs avec comptes financés : 26,5 millions (+10 %)
Dépôts nets : 13,8 Mds$ au T2 (+41 % YoY)
Actifs sur la plateforme : 279 Mds$ (+99 % YoY)
🔹 Expansion stratégique :
Acquisition de Bitstamp, une des plateformes crypto les plus régulées au monde, maintenant intégrée.
Lancement de Robinhood Strategies (gestion automatisée), déjà 100k clients.
Extension en Europe (crypto, tokens d’actions, staking).
📈 Analyse de la valorisation
PER actuel : ~49
Forward PER : ~65
Prix actuel : 100$
✅ Points forts :
Croissance explosive des revenus et des profits.
Position de leader auprès des jeunes investisseurs.
Forte traction dans la crypto, l’options trading et les services bancaires.
Cash net important : 4,2 Mds$ de liquidités.
⚠️ Risques :
Valorisation élevée si la croissance ralentit.
Forte concurrence (Fidelity, Coinbase, Charles Schwab, SoFi…).
Croissance crypto = volatilité accrue du business model.
Robinhood est encore plus explosif que SoFi, on est sur un x3 depuis avril. Elle est sur ses plus hauts et fortement surévaluée. Si je devais ouvrir une position sur HOOD, ce serait sous 60$, pas avant.
Booking Holdings (BKNG)
Booking Holdings est le leader mondial des plateformes de réservation de voyages en ligne, avec des marques fortes comme Booking.com, Priceline, Agoda et OpenTable, opérant dans plus de 200 pays.
📊 Analyse des résultats
1. Croissance solide malgré les incertitudes macroéconomiques :
Revenus T2 2025 : 7,4 milliards $ (+10 % par rapport au T2 2024)
Résultat net ajusté : 1,7 milliard $, soit $39,03 par action, en hausse de +20 %
2. Activité soutenue dans toutes les régions :
Réservations brutes : 44,6 milliards $, soit +9 % en glissement annuel
Nuits d’hôtels réservées : 307 millions, +7 %
Le canal mobile représente plus de 50 % des réservations, et les réservations directes continuent de croître.
3. Free Cash Flow puissant :
Trésorerie générée : 3,8 milliards $ au T2
Le programme de rachat d’actions se poursuit activement : $4 milliards d’actions rachetées au T2.
4. Premier dividende trimestriel versé :
Booking a versé un dividende de 8,75 $ par action, amorçant une politique de retour aux actionnaires plus complète (rachat + dividendes).
🔎 Résumé : Croissance rentable, bilan solide, transformation technologique en cours, et politique actionnariale renforcée.
📈 Analyse de la valorisation
PER actuel : ~36
Forward PER : ~23
Cours actuel : 5386 $
À 23x les bénéfices futurs, la valorisation est raisonnable pour une entreprise de cette qualité.
Le marché paie ici pour :
une croissance rentable prévisible
un positionnement dominant dans un secteur en reprise structurelle (voyages)
une capacité à générer du free cash flow massif
un retour aux actionnaires désormais diversifié (dividendes + buybacks)
La courbe de Booking est magnifique, +175% depuis 2 ans et demi, et pour le coup, c'est une croissance saine avec une valorisation correcte. Si je devais ouvrir une position, ce serait sous 5000$ pour du long terme.
Spotify (SPOT)
Spotify est le leader mondial du streaming audio, combinant musique, podcasts et livres audio dans une plateforme unifiée, disponible dans plus de 180 pays avec près de 700 millions d’utilisateurs actifs mensuels.
📊 Analyse des résultats
🔹 Utilisateurs et croissance
Utilisateurs actifs mensuels : 696 millions (+11 % YoY, +3 % QoQ)
Abonnés Premium : 276 millions (+12 % YoY)
Utilisateurs actifs mensuels financés par la pub : 433 millions (+10 % YoY)
🔹 Revenus et rentabilité
Chiffre d’affaires total : 4,193 Mds€ (+10 % YoY)
Revenus Premium : 3,740 Mds€ (+12 % YoY)
Revenus Publicitaires : 453 M€
Marge brute : 31,5 %
Résultat opérationnel : 406 M€ (+53 % YoY)
Free Cash Flow : 700 M€ (record historique trimestriel)
Trésorerie totale disponible : 8,4 Mds€
📈 Analyse de la valorisation
Cours actuel : ~627 $
PER actuel : ~137
Forward PER : ~51
✅ Points forts :
Croissance soutenue des abonnés dans toutes les régions.
Rentabilité opérationnelle en forte amélioration.
Positionnement unique sur un marché mondial de l’audio.
Stratégie multi-produits (musique, podcasts, audiobooks) qui renforce la fidélisation.
⚠️ Points de vigilance :
La valorisation reste élevée, avec peu de bénéfices nets.
Sensibilité aux devises et aux coûts variables (royalties, charges sociales, marketing).
Concurrence féroce (Apple Music, Amazon Music, YouTube Music, etc.)
Spotify montre qu’elle peut croître et devenir rentable en même temps, un tournant majeur pour un acteur tech longtemps déficitaire.
Avec un business model de plus en plus diversifié, une base d’abonnés massive, et un free cash flow record, SPOT devient une vraie valeur de croissance disciplinée.
Mais Spotify, c'est un cours qui a fait plus que x6 depuis 2 ans et demi. La valorisation ne laisse pas le droit à l'erreur, Spotify est cher mais si vous souhaitez ouvrir une position, sous 500$ devient intéressant pour du long terme.
Microsoft (MSFT)
Microsoft est l’un des géants technologiques mondiaux, leader dans les domaines du cloud, des logiciels de productivité (Office), des systèmes d’exploitation (Windows), et désormais de l’intelligence artificielle avec son offre Copilot intégrée à ses produits et services.
📊 Analyse des résultats
Revenus totaux : 62,0 milliards $ (+10% YoY)
Résultat net : 22,7 milliards $ (+27% YoY)
EPS (bénéfice par action) : 2,93 $ (+27% YoY)
Marge opérationnelle : 44%, en forte progression
🚀 Moteurs de croissance
Cloud & Azure
Azure continue de tirer la croissance avec +23% YoY, accélérant sur le trimestre grâce à l’adoption massive des solutions d’IA intégrées (Azure AI Foundry, Azure OpenAI).
Le cloud intelligent représente 28,6 milliards $ de chiffre d’affaires (46% du total), avec une marge brute de 73%.
Productivité & Office
Le segment Office Commercial et Consumer affiche une croissance saine, portée par l’intégration de Copilot, qui est en pleine phase d’adoption (plus de 65% des entreprises du Fortune 500 l’ont adopté).
LinkedIn continue également sa croissance avec +6% YoY.
More Personal Computing
Revenus Windows OEM en légère hausse (+3%), bien que plus cycliques.
Xbox & Gaming : 1% de croissance, en attente de la nouvelle stratégie Activision Blizzard. Surface en recul de -6%.
📈 Analyse de la valorisation
PER actuel : ~36
Forward PER : ~34
Prix de l’action : 524 $
Microsoft se paie cher, mais la prime est justifiée par :
La profondeur de son écosystème (Windows, Office, Azure)
Son rôle de leader incontesté de l’IA générative en entreprise
Sa croissance régulière, sa rentabilité hors normes, et son pouvoir de pricing.
Microsoft continue de dérouler un scénario de croissance exceptionnel, porté par une adoption accélérée de l’IA dans toutes ses verticales (cloud, bureautique, infrastructure, santé, etc.). La qualité de l’exécution et la force de frappe financière en font une valeur de fond de portefeuille, même si la valorisation est tendue à court terme.
Attendre un point d’entrée plus bas (vers 450 $ ou moins) serait optimal.
Apple (AAPL)
Apple est l’une des plus grandes entreprises technologiques au monde, connue pour ses produits emblématiques comme l’iPhone, le Mac et les AirPods, mais aussi pour son écosystème de services en pleine croissance (App Store, iCloud, Apple Music, etc.), qui représente désormais un pilier stratégique de sa rentabilité.
📊 Analyse des résultats
Chiffre d’affaires total : 94,0 Mds $ (+10 % YoY)
Produits : 66,6 Mds $ (+8 %)
Services : 27,4 Mds $ (+13 %)
➡️ Les services atteignent un nouveau record et représentent près de 30 % du CA, avec une marge brute bien plus élevée que le hardware.
🔹 Rentabilité en hausse
Marge brute : 46,5 % (contre 46,2 % en T3 2024)
Résultat net : 23,4 Mds $ (+9,2 %)
EPS (bénéfice par action) : 1,57 $ (+12 %)
Free Cash Flow (9 mois cumulés) : 81,8 Mds $
➡️ Apple affiche des marges et une rentabilité exceptionnelles, notamment grâce à sa maîtrise des coûts et à la montée en puissance des services.
➡️ L’iPhone reste le moteur, mais les services sont devenus le segment le plus stratégique en termes de marge et de récurrence.
📈 Analyse de la valorisation
Prix actuel de l’action : ~202 $
PER actuel : ~30
PER forward : ~26
✅ Points positifs :
Écosystème verrouillé, ultra rentable.
Forte génération de cash : plus de 81 Mds $ de FCF en 9 mois.
Services en croissance double chiffre.
⚠️ Points de vigilance :
Valorisation tendue pour une entreprise à croissance modérée.
Dépendance continue à l’iPhone (près de 50 % du CA).
Croissance hardware à maturité → innovation obligatoire (Vision Pro, IA embarquée, santé).
Apple est une machine à cash avec une base d'utilisateurs ultra fidèle, qui continue de transformer son modèle économique grâce aux services.
Mais Apple ne parvient plus à innover comme avant, et on a l'impression qu'elle a atteint un plafond de marché, les chiffres sont impressionnants mais stagnent depuis plusieurs trimestres. J'attend de l'innovation de la part d'Apple pour y revenir.
Meta Platforms (META)
Meta est le groupe technologique derrière Facebook, Instagram, WhatsApp et Messenger, avec une mission ambitieuse : connecter le monde via l’IA et les technologies immersives (réalité virtuelle et augmentée), tout en générant l’essentiel de ses revenus via la publicité numérique.
📊 Analyse des résultats
Revenus totaux : 47,5 Mds $ (+22 % YoY)
Résultat opérationnel : 20,4 Mds $ (+38 %)
Marge opérationnelle : 43 % (vs 38 % l’an dernier)
Résultat net : 18,3 Mds $ (+36 %)
➡️ Des chiffres très solides qui traduisent une maîtrise des coûts, une croissance du pricing publicitaire (+9 %) et des volumes d’impressions (+11 %)
🔹 Plateformes & utilisateurs
Utilisateurs actifs quotidiens : 3,48 milliards (+6 % YoY)
Revenu moyen par utilisateur : 13,65 $ (+15 % YoY)
Free Cash Flow (FCF) : 8,55 Mds $
Cash disponible : 47 Mds $
➡️ Meta prévoit entre 66 et 72 Mds $ de CAPEX en 2025, en hausse de 30 Mds $ YoY — un record
📈 Analyse de la valorisation
Prix de l’action : ~750 $
PER actuel : ~26
PER forward : ~27
✅ Points forts :
Croissance continue de l’écosystème apps (WhatsApp, Instagram, etc.)
Exécution excellente côté pub (hausse du pricing +11 %)
Stratégie IA agressive & claire : “personal superintelligence”
Enorme trésorerie et rachats d’actions massifs
⚠️ Points de vigilance :
Contexte réglementaire européen de plus en plus tendu (DMA, LPA…)
Forte dépendance à la publicité
Valorisation qui ne laisse pas beaucoup de place à l’erreur
Meta revient au top de sa forme financière : forte croissance, rentabilité élevée, cash flow massif, et une ambition claire sur l’IA.
On est cependant sur des plus hauts historiques, je n'achèterai pas avant 630$ et moins.
Amazon (AMZN)
Amazon est un géant mondial du e-commerce, du cloud (via AWS) et des services numériques, combinant logistique, intelligence artificielle, publicité, streaming, santé, et plus récemment robotique, pour former l’un des écosystèmes les plus puissants et diversifiés de l’économie moderne.
📊 Analyse des résultats
Chiffre d’affaires total : 167,7 Mds $ (+13 % YoY)
North America : 100,1 Mds $ (+11 %)
International : 36,8 Mds $ (+16 %)
AWS (cloud) : 30,9 Mds $ (+17,5 %)
Résultat net : 18,2 Mds $ (+35 %)
Résultat par action (EPS dilué) : 1,68 $ (+33 %)
Résultat opérationnel : 19,2 Mds $ (+31 %)
🔎 AWS reste la vache à lait du groupe (10,2 Mds $ de bénéfice opé sur le trimestre) et Amazon continue à y investir massivement, notamment dans l’IA.
📈 Analyse de la valorisation
Cours actuel : ~215 $
PER actuel : ~32
PER forward : ~31
✅ Points forts :
Diversification exceptionnelle (e-commerce, cloud, IA, pub, retail physique…)
Leadership incontesté sur le cloud via AWS
Très forte dynamique IA (brique technologique + usage interne)
Puissance de feu financière et massive capacité d’investissement
Publicité et services tiers = marges en hausse
⚠️ Points de vigilance :
Free cash flow en baisse à court terme à cause des investissements IA/infra
Marge cloud en léger recul (32,9 % contre 39,5 % en Q1)
Forte dépendance à la consommation US et mondiale
Amazon, c’est une machine d’infrastructure mondiale, qui mêle logistique, cloud, IA, pub, contenu, robotique, et bientôt… santé et satellites.
Avec Google, Amazon est aujourd'hui une des MAG7 les plus intéressantes niveau valorisation. 200$ est une belle zone d’achat pour du long terme.
Hermès (RMS)
Hermès est une maison de luxe française emblématique, spécialisée dans la fabrication et la vente d’articles de maroquinerie, de prêt-à-porter, de parfums et d’accessoires, reconnue mondialement pour son artisanat d’exception et son modèle économique ultra-exclusif.
📊 Analyse des résultats semestriels
Croissance solide, mais plus modérée
Le chiffre d’affaires atteint 7,526 milliards d’euros, en hausse de +13 % à taux de change constants (+6 % en publié). C’est nettement plus modéré que les croissances à 2 chiffres supérieures à 20 % vues en 2022-2023, mais cela reste très solide dans un environnement de consommation en ralentissement.
Résilience des ventes à l’international
La croissance est tirée principalement par :
L’Asie hors Japon : +17 % (notamment Chine, Singapour, Australie)
L’Amérique : +11 % malgré une base de comparaison élevée
L’Europe : +11 %, bien portée par le tourisme
Rentabilité exceptionnelle maintenue
Le résultat opérationnel courant atteint 2,970 milliards d’euros, soit une marge de 39,5 %, quasiment stable malgré les effets de change et l'inflation.
Stratégie de long terme inchangée
Hermès ne cherche pas la croissance rapide mais la maîtrise de sa distribution, la qualité artisanale, et la rareté maîtrisée — c’est ce qui lui donne son pricing power et son aura unique.
📈 Analyse de la valorisation
PER actuel : ~50
PER forward : ~45
Prix actuel : 2078 €
Hermès reste très chère en apparence (PER 50), mais c’est le prix de l’exception. Son modèle économique n’a pas d’équivalent dans le luxe :
Croissance rentable, prévisible et durable
Marges supérieures à LVMH ou Kering
Image de marque unique, peu cyclique
Capacité à vendre de la rareté à très haut prix, sans promotion, sans surproduction
Le cours a fortement corrigé depuis le début de l'année (autour de -20 à -25 %), revenant dans une zone historiquement intéressante (PER < 45).
Hermès continue de délivrer une croissance saine et maîtrisée, avec une rentabilité exceptionnelle. Sa valorisation est exigeante, mais justifiée par la qualité unique du modèle.
👉 Sous 2000 €, c’est une opportunité d’achat long terme sur une entreprise sans équivalent.
Schneider Electric (SU)
Schneider Electric est un leader mondial dans les domaines de la gestion de l’énergie et de l’automatisation industrielle, fournissant des solutions logicielles et matérielles intégrées pour rendre les bâtiments, les infrastructures, les industries et les centres de données plus durables, plus efficaces et plus intelligents.
📊 Analyse des résultats semestriels
Chiffre d’affaires total : 19,34 Mds € (+8 % en organique)
EBITA ajusté : 3,51 Mds € (+6,9 % organique)
Marge EBITA ajustée : 18,2 % (en légère baisse de -10 points de base)
Résultat net ajusté (part du groupe) : 2,23 Mds € (+5,8 % à taux constants)
Free Cash Flow : 474 M€ (en baisse de -47 %, impacté par des paiements ponctuels)
Malgré les vents contraires liés à la devise, à l'inflation des matières premières et aux investissements, Schneider signe un semestre record en revenus et rentabilité opérationnelle.
📈 Analyse de la valorisation
Cours de l’action : ~214 €
PER actuel : ~30
PER forward : ~23
✅ Points forts
Positionnement stratégique unique sur électrification + digitalisation + automatisation
Diversification géographique et sectorielle exceptionnelle
Forte dynamique IA (logiciels industriels + cybersécurité + jumeaux numériques)
⚠️ Points de vigilance
Free cash flow en baisse ce semestre, bien que saisonnier
Marge industrielle légèrement sous pression à court terme
Sensibilité aux taux de change et aux tensions commerciales
Schneider Electric continue de délivrer une croissance rentable, équilibrée et stratégique dans des secteurs à long terme très porteurs : la transition énergétique, l’automatisation et le digital.
Avec ASML, Schneider est une des entreprises intéressantes pour jouer le boom de l'IA sur PEA. La zone des 200-210€ est pour moi intéssante pour du long terme.
🧠 Réflexions finales & pistes d’action
📉 Résumé du sentiment de marché
Malgré une forte correction vendredi, les marchés américains terminent la semaine proches de leurs plus hauts historiques, portés par :
Des résultats solides des géants de la tech (Meta, Microsoft, Apple, Amazon).
L’enthousiasme autour de l’IA
L’optimisme des analystes qui revoient à la hausse leurs objectifs sur le S&P 500.
Mais sous cette euphorie, des signaux de prudence apparaissent :
La croissance de l’emploi ralentit
La Fed reste en mode “attente” avec deux membres plaidant déjà pour des baisses de taux.
Les tensions commerciales s’accumulent : droits de douane croisés avec certains pays, tandis que d’autres (UE, Japon, Corée) bénéficient de nouveaux accords.
🎯 Résultat : un sentiment globalement positif, mais plus fragile qu’il n’y paraît. Le marché reste guidé par les méga-cap et les espoirs d’IA, avec peu de relais hors tech.
🔍 Convictions fortes de la semaine
🟩 Actions à forte visibilité long terme (croissance + rentabilité) :
Microsoft (MSFT) : momentum IA puissant + croissance cloud solide.
Meta (META) : cash flow massif, pub en pleine forme, IA intégrée.
Amazon (AMZN) : accélération IA généralisée + AWS toujours moteur.
Booking (BKNG) : Booking coche toutes les cases d’une valeur croissance rentable avec effet réseau.
Schneider Electric (SU) : électrification + digitalisation + automatisation.
🟡 Valeurs de qualité à surveiller sur repli :
Visa / Mastercard : valeur défensive, belle exécution mais valorisation tendue.
FICO / SPGI : moat exceptionnel, mais à acheter dans les creux, pas au sommet.
Hermès : On est proche d’une opportunité d’achat long terme sur une entreprise sans équivalent.
🔴 Prudence à court terme :
SoFi / Robinhood : croissance fulgurante mais valorisation tendue.
Spotify : Elle devient une vraie valeur de croissance disciplinée mais la valorisation est élevée
📆 À surveiller la semaine prochaine
Inflation (CPI/PPI) : les chiffres à venir pourraient orienter les anticipations de la Fed et impacter fortement les taux longs.
Discours des membres de la Fed : après les dissensions internes, toute nouvelle déclaration pourra influencer les marchés.
Résultats à venir côté consommation & industrie : après les techs, place aux entreprises plus cycliques. Elles nous diront si la demande reste solide.
Tensions géopolitiques & commerciales : nouvelles taxes possibles (notamment sur les métaux ou certains partenaires émergents).
Saisonnalité aoûtienne : historiquement, août est un mois volatil (surtout en année électorale). Prévoir du cash et éviter de s’exposer trop fortement.
🎬 En conclusion
Le marché continue de grimper… mais le chemin devient plus étroit.
👉 On reste exposé aux leaders structurels (cloud, IA, luxe, data), tout en restant lucide sur les risques macro (emploi, Fed, géopolitique).
👉 C’est le moment d’être sélectif, discipliné… et prêt à profiter d’un repli.
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