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La Fed attend, les actions montent... mais jusqu’à quand ? ⏳ Récap hebdo (05/05 - 09/05)
Freedom Invest
May 11, 2025
Sommaire
📉 Cette semaine, le marché a brisé une série de hausses historiques...
🔥 Un accord surprise entre les États-Unis et le Royaume-Uni a fait bondir les actions industrielles.
💊 Pendant ce temps, la santé s’effondre à cause d’un nouveau directeur de la FDA qui veut tout changer.
Et si je te disais qu’un seul homme pourrait faire plonger le secteur biotech en une phrase ?
Ou qu’en pleine euphorie, certains investisseurs tirent déjà la sonnette d’alarme sur une récession à venir ?
Bref, on vit une période explosive : entre banques centrales qui temporisent, dettes qui explosent, et régulations qui dérapent.
C’est parti pour le récap de la semaine, les tendances du marché, l’analyse de 10 entreprises qui ont publié leurs résultats cette semaine
Et reste bien jusqu’à la fin : je te donnerai mes convictions fortes… et ce que je surveille de très près pour les prochains jours. 👀
🎯 Tendances et analyse du marché
Cette semaine, les marchés ont navigué entre tensions commerciales, décisions de banques centrales… et un sacré coup de théâtre côté régulation.
🌍 Facteurs macroéconomiques : turbulences maîtrisées ?
Politique monétaire : La Fed a choisi de ne rien toucher. Pas de hausse, pas de baisse. Juste un message flou : “On attend de voir.” Résultat ? Les marchés restent nerveux, avec des paris qui s'intensifient sur de possibles baisses de taux cet été.
Banque d’Angleterre : Eux, en revanche, ont coupé les taux. Signal fort d’un ralentissement économique en Europe, et d’une divergence monétaire avec les États-Unis qui pourrait peser sur les devises et les exportations.
Commerce international : Grosse surprise : accord commercial entre les États-Unis et le Royaume-Uni. Réduction de certains tarifs, engagement sur des volumes… Les secteurs industriels et matériaux ont salué la nouvelle avec enthousiasme 📈. Mais attention : les tensions tarifaires avec la Chine et le Canada restent vives, et peuvent encore plomber certains résultats.
Inflation et croissance : Les données ISM services sont sorties mitigées. Pas de quoi rassurer complètement sur la vigueur de la croissance américaine. Dans ce contexte, le spectre de la récession revient doucement dans les discussions, surtout avec la dette mondiale qui atteint des records.
🥇 Gagnants & perdants de la semaine
🚀 Gagnants :
Industrie & Matériaux : Portés par l’accord US-UK et des perspectives d’exportation améliorées.
Défensives (utilities, conso non-cyclique) : En terrain instable, les investisseurs se réfugient dans ce qui tient bon.
Technos (semi-conducteurs) : Boostés par la rumeur d’un recul des restrictions sur l’export des puces IA, une décision attendue de l’administration Trump.
📉 Perdants :
Santé & Biotech : Gros gadin. L’arrivée à la tête de la FDA de Vinay Prasad, critique des processus d’approbation rapide, a semé la panique. De nombreuses small caps biotech ont dévissé.
Énergie : Pétrole en recul sur fond de surproduction chez l’OPEP+ et d’inquiétudes sur la demande.
Cryptos : Recul en début de semaine avant le rebond post-Fed. Le marché reste ultra-sensible aux moindres signaux macro.
🧠 Sentiment des investisseurs : entre espoir et méfiance
Le mot d’ordre cette semaine : "Cautious optimism".
D’un côté, les résultats d’entreprises restent solides dans l’ensemble, et les avancées commerciales redonnent un peu d’élan.
De l’autre, la méfiance s’installe : trop d’incertitudes sur les taux, trop de volatilité géopolitique, trop de zones grises sur la régulation technologique et médicale.
Résultat ? On voit un retour vers des valeurs défensives, une forte sélectivité sur les secteurs, et beaucoup d’attentisme sur les marchés. Les investisseurs avancent… mais sur des œufs.
📊 Analyse d’actions – Les 10 stars (ou flops) de la semaine
Cette semaine, on entre dans le dur : 10 entreprises cotées ont publié leurs résultats du 1er trimestre 2025… et il y a du très lourd.
Des chiffres explosifs, des surprises (bonnes et mauvaises), des valorisations qui s'envolent — ou s’effondrent : une semaine pleine de signaux à décoder pour ton portefeuille long terme.
On va analyser une par une ces sociétés, en se posant trois questions simples à chaque fois :
C’est quoi leur business ?
Qu’est-ce qu’on apprend de leurs résultats ?
Et surtout… faut-il acheter, garder, ou fuir ?
Spoiler : certaines entreprises affichent une croissance à trois chiffres... d’autres ont été massacrées malgré de bons résultats. Comme quoi, les chiffres ne font pas tout.
On commence tout de suite par la première entreprise de la liste.
🧠 Palantir (PLTR) – L’entreprise d’IA qui rêve de remplacer tous tes employés
🎯 Présentation de l’entreprise
Palantir, c’est un ovni dans l’univers tech.
À mi-chemin entre une boîte de logiciels, une agence de renseignement et un laboratoire d’IA, elle développe des plateformes ultra-puissantes pour gérer, structurer et exploiter des montagnes de données.
Ses clients ? Des gouvernements, des armées, des hôpitaux, des banques, et de plus en plus… des entreprises privées.
Mais depuis 2023, Palantir a changé de dimension.
Son nouveau produit, AIP (Artificial Intelligence Platform), permet de créer des agents d’IA autonomes capables de prendre des décisions, exécuter des tâches, et automatiser des fonctions entières dans une entreprise.
Elle se positionne aujourd’hui comme le cerveau des entreprises de demain.
📈 Résultats & dernières nouvelles – T1 2025
Palantir continue de battre des records :
Chiffre d’affaires : 884 M$ (+39 % YoY)
U.S. Commercial : +71 %
Gouvernement : +45 %
Net Income : 218 M$ (x2 vs. 2024)
Free Cash Flow : 310 M$
EPS (bénéfice par action) : 0,13 $ (aligné avec les attentes)
Retention clients : 124 % ➜ preuve que les clients consomment de plus en plus
👉 En parallèle, Palantir relève ses prévisions 2025 : entre 3,89 et 3,90 milliards de revenus, soit +36 % de croissance annuelle.
La société signe de nouveaux contrats avec l’OTAN, des hôpitaux britanniques, et pourrait bénéficier du deal commercial entre les USA et le Royaume-Uni, qui faciliterait les appels d’offres gouvernementaux.
Mais malgré tout ça… l’action a chuté après les résultats.
Pourquoi ? Parce que le marché trouve que "ça ne suffit pas".
💰 Valorisation – Acheter, Conserver ou Vendre ?
Cours actuel : ~117 $
PER (Price/Earnings) : ~480 (!)
P/S (Price/Sales) : ~64x
Croissance BPA attendue : +30 %/an
Zone d’achat idéale : 50–60 $, maximum (pour intégrer un multiple raisonnable de croissance)
Palantir est l’action IA par excellence… mais c’est aussi l’une des plus chères de toute la tech.
Certains analystes comparent cette valorisation à celles de Zoom, Cloudflare ou Snowflake au sommet de leur bulle, avec des chutes historiques à la clé (-70 à -90 % après pic).
💡 Ce qu’il faut retenir :
Si tu crois à un avenir où chaque entreprise sera pilotée par des agents IA… Palantir a une carte à jouer.
Mais à ce prix, le risque est immense. Même une très bonne exécution pourrait ne pas suffire à justifier la valorisation actuelle.
⚡ AMD – Le seul rival sérieux de Nvidia pour dominer l’IA ?
🎯 Présentation de l’entreprise
AMD, c’est le challenger historique d’Intel dans les processeurs… mais depuis quelques années, c’est aussi l’outsider le plus crédible face à Nvidia dans la guerre des puces IA.
L’entreprise conçoit des CPU (processeurs), des GPU (cartes graphiques), et des composants spécialisés pour data centers, gaming, cloud, edge computing et IA.
Elle est aussi très présente dans les semi-customs (ex : puces des consoles PlayStation/Xbox) et embarqués.
Mais en 2025, c’est son offensive dans l’IA générative et les data centers hyperscale qui attire tous les regards. Grâce à ses nouvelles puces Instinct MI300 et ses EPYC Zen 5, AMD grignote du terrain sur le géant Nvidia.
📈 Résultats & dernières nouvelles – T1 2025
AMD a commencé l’année très fort :
Chiffre d’affaires : 7,4 Mds $ (+36 % YoY)
Résultat net : 709 M$ (+476 %)
EPS (bénéfice par action) : 0,96 $ (+55 %)
Marge brute : 54 %
Cash-flow opérationnel : 939 M$ (+80 % YoY)
Par segment :
Data Center : 3,7 Mds $ (+57 %) → énorme croissance grâce aux ventes d’EPYC et Instinct MI300 pour l’IA.
Client (PC) : 2,3 Mds $ (+68 %) → forte demande sur les Ryzen 9000 avec IA intégrée.
Gaming : 647 M$ (–30 %) → baisse attendue sur les puces consoles.
Embedded : 823 M$ (–3 %) → stable.
👉 L’entreprise annonce également plusieurs partenariats majeurs :
Support natif des modèles IA de Meta (LLaMA 4) et Google (Gemma) sur ses GPU.
Collaboration avec Dell, Cisco, Nokia, et le CEA français.
Acquisition de ZT Systems pour muscler son offre serveurs et rack AI à destination des hyperscalers.
⚠️ À noter : un impact négatif de 800 M$ est attendu au T2 à cause de nouvelles restrictions à l’export vers la Chine sur certaines puces IA.
💰 Valorisation – Acheter, Conserver ou Vendre ?
Cours actuel : ~102$
PER (Price/Earnings) : ~100
Croissance BPA attendue : +35 %/an
Zone d’achat idéale ? Tout comme Palantir, les chiffres sont très élevés. Avec de fortes convictions sur le futur de l'IA et d'AMD, $90 est un point d'entrée intéressant.
📌 Verdict :
AMD est en train de monter en puissance dans l’IA, avec un pipeline solide, une exécution crédible, et une valorisation encore raisonnable.
Elle n’a pas encore le moat de Nvidia, mais elle s’en approche trimestre après trimestre.
✅ À acheter ou accumuler sur repli, surtout si tu crois à un futur multi-acteurs dans le monde de l’IA.
🌐 Arista (ANET) – Le fournisseur d’infrastructure réseau qui propulse l’IA à pleine vitesse
🎯 Présentation de l’entreprise
Arista Networks est un acteur clé dans les infrastructures réseau pour les centres de données, les grandes entreprises, le cloud et désormais… l’intelligence artificielle.
Elle conçoit des commutateurs Ethernet haute performance, des solutions de routing software-defined et des plateformes d’observabilité. Le cœur de sa force : EOS, son système d’exploitation réseau ultra-stable, et CloudVision, sa couche logicielle d’orchestration.
En résumé, si Nvidia vend les cerveaux de l’IA, Arista vend les autoroutes sur lesquelles circulent ces données. C’est une brique essentielle de l’infrastructure moderne.
📈 Résultats & dernières nouvelles – T1 2025
Arista a passé la barre des 2 milliards de dollars de revenus trimestriels pour la première fois :
Chiffre d’affaires : 2,005 Mds $ (+27,6 % YoY)
Résultat net : 813,8 M$ (+28 % YoY)
EPS : 0,64 $ (vs. 0,50 $ un an plus tôt)
Free Cash Flow : 641 M$
Marge brute : 64,1 %
➡️ Le segment "AI networking" explose, grâce à la demande pour connecter des clusters d’IA à très faible latence.
➡️ Arista a présenté de nouvelles fonctionnalités d’optimisation pour workloads IA, avec des outils comme Cluster Load Balancing et CV UNO™, sa plateforme d’observabilité AI-centric.
🏆 Reconnaissance marché : Arista a été placée dans le quadrant "Leaders" du Magic Quadrant de Gartner pour les data center switches, avec la meilleure note sur "capacité d’exécution".
💸 Rachat d’actions : Arista a racheté pour 787 M$ d’actions au T1, un record. Et a annoncé un nouveau programme de rachat de 1,5 Md $.
📈 Perspectives T2 2025 :
CA attendu : 2,1 Mds $
Marge brute prévue : ~63 %
Marge opérationnelle : ~46 %
💰 Valorisation – Acheter, Conserver ou Vendre ?
Cours actuel : 86$
PER : ~38
Croissance EPS attendue : ~16 %/an
Marge nette : >40 %
Zone d'achat idéale : 72$ avec une croissance de 12% par an et un multiple final de 32
📌 Verdict :
Arista combine croissance rentable, bilan solide, et position dominante sur un marché en pleine explosion avec l’IA.
C’est l’une des rares entreprises tech à générer autant de cash tout en maintenant une forte dynamique de croissance.
✅ Acheter ou accumuler dans une optique long terme, surtout en dessous de 72 $.
C’est un pure player infrastructure IA avec un pricing power élevé, une fidélité client solide (NPS élevé), et une exécution chirurgicale.
🌐 Cloudflare (NET) – L’entreprise qui veut devenir le système immunitaire d’Internet
🎯 Présentation de l’entreprise
Cloudflare, c’est bien plus qu’un CDN (Content Delivery Network).
C’est une infrastructure mondiale de cybersécurité, performance web et cloud edge computing. Elle protège et accélère des millions de sites, applications et API dans le monde.
Son ambition ? Offrir une plateforme unique pour sécuriser, optimiser et développer des applications, sans avoir à passer par les solutions cloisonnées d'AWS, Microsoft ou Google.
Et en 2025, Cloudflare veut devenir le "cloud d’exécution de l’intelligence artificielle", avec une approche ultra-distribuée : faire tourner l’IA au plus proche de l’utilisateur final, grâce à ses 310 villes d’implantation.
📈 Résultats & dernières nouvelles – T1 2025
Cloudflare continue de croître à un bon rythme :
Chiffre d’affaires : 479 M$ (+27 % YoY)
Marge brute : 76 % (stable)
Perte nette : –38,5 M$ (vs –35,5 M$ l’an dernier)
Free Cash Flow : +53 M$ (+46 % YoY)
Cash total : > 2,1 Mds $ (entre cash et placements)
Le nombre de clients >100 000 $ de revenus annuels est en hausse de +31 % YoY, signe d’une montée en gamme.
Du côté produits :
Cloudflare Worker AI s’étend avec de nouveaux partenaires (Meta, Hugging Face, Mistral)
Lancement de Vectorize (base vectorielle pour IA générative) et AI Gateway (gestion de trafic IA multi-modèles)
Intégration native avec OpenAI, AWS Bedrock, Claude, etc.
💬 CEO Matthew Prince : “Cloudflare devient la couche de calcul et de sécurité par défaut pour les agents d’IA.”
💰 Valorisation – Acheter, Conserver ou Vendre ?
Cours actuel : ~132 $
PER estimé : Non pertinent (encore en pertes)
Croissance attendue : +28 % par an
📌 Verdict :
Cloudflare est encore déficitaire, mais montre une très forte discipline financière, une exécution solide, et un potentiel énorme dans l’infrastructure IA.
Elle a un moat technologique unique, avec un réseau mondial à faible latence difficile à reproduire.
✅ À accumuler sur repli, notamment sous les 90 $, pour un profil de croissance de qualité sur 5–10 ans.
⚠️ Volatilité possible à court terme à cause de sa valorisation tendue et de l'absence de profits.
🛡️ Fortinet (FTNT) – Le géant de la cybersécurité qui imprime 783 M$ de cash en un trimestre
🎯 Présentation de l’entreprise
Fortinet est l’un des leaders mondiaux de la cybersécurité, reconnu pour ses pare-feux, ses solutions SD-WAN, et son architecture de sécurité convergente.
Son cœur de métier : FortiGate, un pare-feu nouvelle génération alimenté par FortiOS, un système d’exploitation unifié intégrant firewall, VPN, SASE, SD-WAN, ZTNA, DLP, et plus.
Mais en 2025, Fortinet accélère sur deux nouvelles lignes de croissance :
Unified SASE : une solution de sécurité cloud native pour les entreprises hybrides.
SecOps IA : des outils pilotés par l’IA pour automatiser la détection et la réponse aux cybermenaces.
Le tout intégré dans un système unique, la Fortinet Security Fabric, qui simplifie les infrastructures tout en renforçant la sécurité.
📈 Résultats & dernières nouvelles – T1 2025
Fortinet signe un trimestre record :
Chiffre d’affaires : 1,54 Md $ (+14 % YoY)
Marge brute : 81,9 % (+380 points de base)
Marge opérationnelle : 34,2 % (+570 points de base)
Free Cash Flow : 783 M$ (+51 % de marge !)
Billings : 1,6 Md $ (+14 %), tirés par :
+18 % pour le SASE
+29 % pour les solutions SecOps IA
ARR combiné (SASE + SecOps) : 1,6 Md $, en hausse de +26 % et +30 % respectivement
📌 Points forts opérationnels :
6 300 nouveaux clients signés ce trimestre (+14 %)
Adoption en forte hausse des solutions FortiSASE (+10 pts de pénétration)
Lancement du FortiGate 700G, une nouvelle gamme plus performante pour les PME et entreprises distribuées
Plus de 500 brevets liés à l’IA déposés
🧠 La stratégie est claire : remplacer les architectures de sécurité complexes et hétérogènes par une solution unifiée, intégrée, performante… et moins chère.
💰 Valorisation – Acheter, Conserver ou Vendre ?
Cours actuel : ~97 $
PER : ~42
Croissance attendue BPA : +12 à 15 %/an
Zone d’achat idéale : Malgré la baisse suite à l'annonce des résultats, je trouve Fortinet encore un peu cher, 80$ est un premier point d'entrée intéressant
📌 Verdict :
Fortinet est profitabilité + croissance + moat technologique.
C’est un rare combo dans la cybersécurité : un acteur qui génère du cash, accélère dans le cloud et déploie l’IA à grande échelle.
✅ À accumuler sous les 80 $ pour un portefeuille long terme exposé à la cybersécurité, au cloud, à l’IA et aux infrastructures critiques.
🛍️ Shopify (SHOP) – Le moteur secret derrière l’e-commerce mondial est-il (encore) une bonne affaire ?
🎯 Présentation de l’entreprise
Shopify est la colonne vertébrale de l’e-commerce indépendant dans le monde entier.
Avec sa plateforme tout-en-un, elle permet à des millions de commerçants (PME, DNVB, grandes marques) de vendre en ligne, en magasin, sur les réseaux sociaux ou sur les marketplaces.
Mais Shopify n’est plus juste un “outil e-commerce” : c’est désormais une infrastructure globale de commerce, avec des offres en paiements (Shopify Payments), en financement (Shopify Capital), en logistique (Shopify Fulfillment), en IA (Shopify Magic), et une ambition croissante sur les gros volumes via Shopify Plus.
📈 Résultats & dernières nouvelles – T1 2025
Shopify délivre croissance ET rentabilité, ce qui n’était pas évident il y a encore deux ans.
Chiffre d’affaires : 2,36 Mds $ (+27 % YoY)
GMV (volume de ventes marchand) : 74,8 Mds $ (+23 %)
MRR (revenus récurrents mensuels) : 182 M$ (+20 %)
Marge brute : 49,5 % (en légère baisse)
Résultat opérationnel : 203 M$ (x2 vs 2024)
Free Cash Flow : 363 M$ (+56 %), soit une marge FCF de 15 %
⚠️ Le résultat net est une perte de –682 M$... mais liée à des ajustements non opérationnels (principalement dépréciations de participations type Affirm, Klaviyo).
👉 En excluant ces effets de valorisation externe, Shopify affiche 226 M$ de bénéfice net.
C’est donc une boîte profitable sur son cœur de métier, avec une base financière très solide.
💡 À noter : Shopify a aussi racheté une startup d’intelligence marketing et intégré de nouveaux outils IA génératifs dans son back-office, confirmant sa volonté de devenir un outil “copilote” du commerçant digital.
💰 Valorisation – Acheter, Conserver ou Vendre ?
Cours actuel : 92 $
PER : ~58
Croissance BPA attendue : +40 %/an
Zone d’achat idéale : sous les 80 $ pour intégrer un peu de marge de sécurité (20% de croissance et un PER de 40)
📌 Verdict :
Shopify coche toutes les cases du compounder tech : forte croissance, modèle SaaS avec effets de réseau, rentabilité en hausse, et un immense marché adressable (PME + grandes marques).
Mais à ce prix, le marché paie déjà pour la qualité. L’action n’est pas bon marché, mais elle peut le rester longtemps si la boîte continue de délivrer.
✅ À conserver ou accumuler progressivement sur repli.
C’est un actif de fond de portefeuille pour jouer le boom de l’e-commerce indépendant, avec un très bon management, des relais de croissance multiples, et une discipline financière retrouvée.
🚗 Uber (UBER) – De l’appli à 1€ le trajet… au géant mondial qui crache 2 milliards de cash par trimestre
🎯 Présentation de l’entreprise
Uber, ce n’est plus juste une app pour commander une voiture.
Aujourd’hui, c’est un écosystème mondial de mobilité, de livraison, et de logistique, présent dans plus de 70 pays.
Son business repose sur trois piliers :
Mobility : les trajets classiques (voiture, 2 roues, transport en commun intégré)
Delivery : livraison de repas, de courses, d’alcool (Uber Eats)
Freight : livraison B2B pour entreprises (camions, supply chain)
Depuis 2023, Uber est profitable de manière récurrente. Et en 2025, l’entreprise dégage plus de 2 milliards $ de cash libre par trimestre.
📈 Résultats & dernières nouvelles – T1 2025
Uber a démarré l’année sur les chapeaux de roue :
Chiffre d’affaires : 11,5 Mds $ (+14 % YoY)
Résultat net : 1,78 Md $ (vs. perte de 654 M$ en T1 2024)
EBITDA ajusté : 1,87 Md $ (+35 %)
Free Cash Flow : 2,25 Mds $ (+66 %)
Cash disponible : 6 Mds $
Trips : 3,0 Mds de trajets (+18 %)
Utilisateurs actifs mensuels (MAPCs) : 170 M (+14 %)
Par segment :
Mobility : 6,5 Mds $ de revenus (+15 %), +19 % d’EBITDA
Delivery : 3,8 Mds $ (+18 %), +45 % d’EBITDA
Freight : en léger repli (–2 %), mais en voie de redressement
🚨 Uber a aussi annoncé l’acquisition de Trendyol GO, géant turc de la livraison, pour 700 M$, renforçant sa position à l’international.
⚠️ Petit revers : l’interdiction d’acheter Foodpanda à Taiwan, bloquée par l’autorité locale de la concurrence.
💰 Valorisation – Acheter, Conserver ou Vendre ?
Cours actuel : 82 $
PER : ~18
Croissance des EPS estimée : +15 %/an
Zone d’achat idéale : ~70$ avec une croissance de 10% par an et le même PER de 18 qui n'est pas très élevé
📌 Verdict :
Uber est en train de devenir une machine à cash.
Elle a atteint une taille critique, réduit ses coûts, et fait preuve d’une discipline financière inattendue pour une ex-startup.
✅ Acheter ou renforcer sur repli.
C’est une entreprise de réseau avec un moat croissant, une marge d’EBITDA solide, et un potentiel de réaccélération avec l’IA (autonomie, routage, etc.).
🏎️ Ferrari (RACE) – Le luxe automobile qui imprime 30 % de marge opérationnelle… avec seulement 3 500 voitures vendues
🎯 Présentation de l’entreprise
Ferrari, c’est bien plus qu’un constructeur automobile.
C’est un symbole mondial de prestige, de performance et d’exclusivité, qui vend chaque année moins de 20 000 voitures… mais avec des marges dignes des plus grandes entreprises de luxe.
Son modèle est unique : volumes volontairement faibles, montée en gamme constante, forte personnalisation, fidélité absolue des clients, et développement parallèle de revenus récurrents via :
La marque (Ferrari Lifestyle),
Les droits F1 (sponsoring, merchandising, droits TV),
Des éditions limitées ultra-exclusives.
Et en 2025, la marque s’apprête à entrer dans une nouvelle ère électrique, sans rien sacrifier à sa philosophie.
📈 Résultats & dernières nouvelles – T1 2025
Ferrari a démarré l’année en fanfare avec un trimestre record, malgré une croissance limitée en volumes :
Chiffre d’affaires : 1,791 Mds € (+13 % YoY)
EBIT (résultat opérationnel) : 542 M€ (+23 %), marge EBIT : 30,3 %
EBITDA : 693 M€ (+15 %), marge : 38,7 %
Résultat net : 412 M€ (+17 %), BPA : 2,30 €
Free Cash Flow industriel : 620 M€
Dette nette industrielle : 49 M€ (quasi nulle)
🧩 Fait remarquable : cette performance est réalisée avec seulement 3 593 voitures livrées (+1 % YoY).
Ferrari mise sur la qualité du mix produit, la personnalisation, et des livraisons stratégiques (forte hausse en EMEA, baisse en Chine).
💡 Nouveautés majeures :
Lancement du 296 Speciale, du 296 Speciale A et bientôt de la Ferrari elettrica
Produits hybrides = 49 % des livraisons (vs. 51 % thermique)
Enrichissement des revenus “lifestyle” et forte croissance des revenus F1 et de marque (+32 % YoY)
⚠️ Seul bémol stratégique : les droits de douane américains sur les voitures importées d’Europe. Ferrari a annoncé une politique commerciale claire pour préserver ses clients et limiter l’impact (hausse de prix maximale de 10 % sur certains modèles).
💰 Valorisation – Acheter, Conserver ou Vendre ?
Cours actuel : ~433 €
PER estimé 2025 : ~48x
Croissance BPA attendue : +10 %/an
Free Cash Flow estimé 2025 : >1,2 Md €
Zone d'achat idéale : Sans marge de sécurité, en prenant 10% de croissance et un PER de 40, le prix juste serait de 320€, un peu comme Hermes dans le luxe, Ferrari se paie cher, trop cher.
📌 Verdict :
Ferrari est une machine à cash au positionnement unique : forte croissance des marges, pricing power phénoménal, barrière à l’entrée quasi infranchissable.
Mais à ce prix, l’action est valorisée comme une entreprise de luxe plus que comme un constructeur auto.
La moindre mauvaise surprise sur la croissance, les volumes ou la Chine pourrait faire mal.
✅ À conserver ou acheter sur repli vers 320 € pour un investisseur long terme cherchant une exposition au luxe, à la marque et à une exécution exceptionnelle.
⚠️ Attention à la transition vers l’électrique (2025–2027) : Ferrari n’a pas le droit à l’erreur côté design, sonorité et image.
🧬 Hims (HIMS) – L’abonnement santé qui pourrait écraser Big Pharma ?
🎯 Présentation de l’entreprise
Hims & Hers Health, c’est un pionnier de la santé personnalisée en ligne.
Son modèle ? Une plateforme de télésanté en abonnement qui propose des traitements médicaux pour des problèmes souvent négligés dans le système traditionnel : santé sexuelle, perte de cheveux, dermatologie, santé mentale, et plus récemment... perte de poids.
L’idée est simple : personnaliser les traitements, les livrer à domicile, et proposer un suivi médical sans friction. Avec près de 2,4 millions d’abonnés, Hims veut devenir le “Netflix de la santé” : celui qui contrôle la relation avec le patient, contrôle tout le reste.
Et clairement, cette stratégie commence à porter ses fruits.
📈 Résultats et dernières actualités – T1 2025
Le premier trimestre 2025 a été historique pour Hims :
Chiffre d’affaires : 586 M$, en hausse de +111 % vs T1 2024 — largement au-dessus des attentes.
Résultat net : 49 M$ (+345 % YoY).
EBITDA ajusté : 91 M$, soit +182 % YoY.
Cash-flow opérationnel : x4 à 109 M$.
Nombre d’abonnés : +38 % à 2,4 M, avec 60 % sur des traitements personnalisés.
Mais surtout : Hims vient de signer un partenariat avec Novo Nordisk pour distribuer Wegovy, un médicament vedette contre l’obésité (de la famille des GLP-1).
💊 Résultat : Hims prévoit 725 M$ de CA rien que sur la perte de poids en 2025.
La société élargit aussi sa gamme : génériques, semaglutide personnalisés, tirzépatide (Zepbound), et tests sanguins à domicile. Elle prépare même des offres pour la ménopause et la testostérone d’ici fin 2025.
⚠️ Seul bémol : la marge brute recule de 82 % à 73 %, car les traitements contre l’obésité ont des coûts plus élevés.
💰 Valorisation – Acheter, Conserver ou Vendre ?
Cours actuel : ~52 $
PER estimé : ~70
Croissance attendue du BPA : +35 %/an
Zone d’achat idéale ? Autour de 40 $, si on veut un peu de marge de sécurité avec un PER de 40.
L’action a explosé de +70 % en deux semaines après les résultats et l’annonce du deal avec Novo Nordisk.
Hims est ultra ambitieuse, avec une vision claire : créer l’abonnement santé le plus précieux au monde.
Mais le marché reste divisé :
Les optimistes y voient un géant en formation dans un secteur disruptif (télémédecine + obésité).
Les sceptiques s’inquiètent de la rentabilité, des marges en baisse, et d’une valorisation déjà très élevée.
💉 Novo Nordisk (NVO) – Le Big Pharma danois qui transforme l’obésité en levier de croissance mondiale
🎯 Présentation de l’entreprise
Novo Nordisk est un géant mondial de la santé spécialisé dans le traitement du diabète, de l’obésité et des maladies rares.
Leader incontesté sur le segment des GLP-1, la société est à l’origine de médicaments à succès comme Ozempic, Rybelsus et surtout Wegovy, devenu une véritable révolution dans le traitement de l’obésité.
Avec plus de 43 millions de personnes traitées pour le diabète et 2,6 millions pour l’obésité, Novo joue un rôle stratégique dans la transformation de la santé publique… tout en générant des marges exceptionnellement élevées.
📈 Résultats & dernières nouvelles – T1 2025
Le groupe a démarré l’année sur des bases très solides :
Chiffre d’affaires : 78,1 Mds DKK (+19 % YoY ; +18 % à taux constants)
Résultat opérationnel : 38,8 Mds DKK (+22 %)
Résultat net : 29 Mds DKK (+14 %)
Free Cash Flow : 9,5 Mds DKK (+89 %)
Marge opérationnelle : 49,7 %
💊 Obesity care = moteur principal :
Ventes de Wegovy : +85 % à 17,36 Mds DKK
Ventes totales de la branche obésité : +67 %, soit 18,4 Mds DKK
Part de marché mondiale volume Wegovy : 68,7 %
📉 Légers freins :
Ralentissement de la pénétration aux USA à cause des compounded GLP-1s (produits génériques fabriqués en pharmacie).
Marge brute en légère baisse (83,5 % vs. 84,8 % un an plus tôt)
🎯 Prévisions 2025 mises à jour :
Croissance des ventes : +13 à +21 % à taux constants
Croissance du résultat opérationnel : +16 à +24 % à taux constants
💰 Valorisation – Acheter, Conserver ou Vendre ?
Cours actuel : 65 $
PER : ~20
Croissance attendue du BPA : +17 %/an
Zone d'achat idéale : En prenant 10% de croissance et un PER de 20, un prix juste serait de 65$. NovoNordisk semble donc à un prix intéressant pour un investissement long terme mais je ne suis personnellement pas fan du secteur de la santé, c'est un secteur que je ne maitrise pas.
📌 Verdict :
Novo Nordisk est aujourd’hui l’acteur incontournable de l’obésité et du diabète de type 2, deux pandémies globales.
Sa position dominante sur les GLP-1, combinée à une capacité d’innovation continue, lui donne un moat défensif puissant.
🧠 Réflexions finales & Pistes d’action
📊 Résumé du sentiment de marché
Le marché a connu une semaine mouvementée, tiraillé entre espoirs commerciaux et incertitudes réglementaires.
Malgré la fin d’une série haussière historique en début de semaine, les indices ont rebondi sur fond d’accord commercial entre les États-Unis et le Royaume-Uni, relançant les secteurs industriels et matériaux.
La Fed a maintenu ses taux, adoptant une posture attentiste, pendant que la Banque d’Angleterre baissait les siens – une divergence monétaire notable.
La volatilité reste élevée, surtout dans les secteurs sensibles aux régulations comme la santé et les technos IA. Les investisseurs se réfugient progressivement dans les valeurs défensives, tout en restant à l’affût d’opportunités tactiques.
👉 Le mot d’ordre : optimisme prudent, entre macro-réassurance et micro-fragilité.
🔥 Résumé des actions analysées
🧠 Palantir (PLTR)
Leader des plateformes d’IA pour entreprises et gouvernements, mais surévalué à des niveaux qui laissent peu de place à l’erreur.
⚡ AMD
L’outsider crédible face à Nvidia dans l’IA, avec une croissance solide et une valorisation raisonnable pour le long terme.
🌐 Arista Networks (ANET)
Fournisseur clé de l’infrastructure IA, ultra-rentable, en forte croissance, et encore sous les radars du grand public.
🧩 Cloudflare (NET)
Pilier de l’Internet moderne et de l’IA distribuée, avec une exécution forte mais une valorisation exigeante.
🛡️ Fortinet (FTNT)
Leader rentable de la cybersécurité avec une croissance soutenue et une exécution sans faille dans un secteur porteur.
🛍️ Shopify (SHOP)
Plateforme e-commerce incontournable, qui combine désormais croissance, rentabilité et montée en gamme.
🚗 Uber (UBER)
Devenue une machine à cash rentable et diversifiée, Uber est maintenant un acteur structurant de la mobilité mondiale.
🏎️ Ferrari (RACE)
Un business de luxe ultra-rentable avec des volumes maîtrisés et une image de marque inégalée, mais cher.
💊 Hims & Hers (HIMS)
Une croissance explosive portée par les traitements contre l’obésité, mais une valorisation tendue qui appelle à la prudence.
💉 Novo Nordisk (NVO)
Leader mondial du traitement de l’obésité et du diabète, avec un moat pharmaceutique massif et une exécution clinique.
👀 À surveiller la semaine prochaine
Inflation US (CPI) : un chiffre au-dessus des attentes pourrait raviver les tensions sur les taux et faire dérailler le rebond en cours.
Déclarations de la Fed : tout commentaire sur une possible baisse cet été pourrait raviver l'appétit pour les actions de croissance.
Régulation biotech & santé : suite à la nomination controversée à la tête de la FDA, la pression reste forte sur le secteur. À suivre de près.
Résultats de sociétés chinoises cotées aux US : dans le contexte de tensions tarifaires, les earnings pourraient impacter fortement les valeurs exposées à l’Asie.
🎯 Conclusion
La semaine a offert un cocktail de résilience économique, avancées stratégiques et tensions géopolitiques.
Ce climat exige d’être sélectif, discipliné, et opportuniste :
✔️ profiter des replis sur des valeurs de qualité,
✔️ rester à l’écart des excès de valorisation,
✔️ et garder du cash pour les bonnes occasions.
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